中澳铁矿石谈判僵局未解，Rio妥协Fortescue多元化布局成赢家！（组图）

据Financial Review3月8日报道，中国铁矿石库存达到历史新高，这给澳洲最大出口产业的预算收入带来了压力。同时，北京方面正在与矿业巨头必和必拓就定价问题展开新一轮博弈。

（图片来源：Financial Review）

受房地产行业需求降温影响，中国境内待加工铁矿石库存自8月以来飙升25%，达到1.633亿吨的历史峰值，这一变化直接传导至这类核心炼钢原料的矿商端。

中国是全球1300亿美元（约合1850亿澳元）铁矿石市场的主导买家，西澳皮尔巴拉地区港口出口的大部分铁矿石，都运往中国，这些矿石由必和必拓、力拓（Rio Tinto）、Fortescue、Roy Hill以及矿产资源公司（Mineral Resources）等企业开采。

澳洲矿商去年全年出口铁矿石9.15亿吨，总价值约1150亿澳元。铁矿石价格或出口量出现任何下滑，都会给澳联邦和各州财政带来巨大缺口。

如果铁矿石价格每吨下跌10美元，跌幅约10%，联邦企业税年收入将减少约4亿澳元，国内生产总值也将缩水约50亿澳元。

西澳财政部测算，铁矿石价格每上涨1美元，全州铁矿石特许权使用费收入将增加9400万澳元。

去年12月联邦预算中期更新报告中的预测显示，截至今年9月，铁矿石价格预计降至每吨60美元，跌幅达40%。

尽管存在定价争端，也有部分分析师看空铁矿石行情，但过去一年铁矿石价格始终稳定在每吨100美元左右。标普全球普氏指数数据显示，上周五，品位62%的铁矿石报价为每吨101.35美元。

市场预期中东地区球团矿生产可能受美国、以色列与伊朗冲突影响受限，这一因素支撑了铁矿石价格。

伊朗局势引发的油价上涨，也会推高铁矿石等大宗商品的海运成本。相比巴西和非洲矿商，澳洲供应商的航运距离更短，有望从中获益。

航运数据提供商Kpler分析师Alexis Ellender表示，中国铁矿石高库存受春节期间生产活动减少影响，但仍对矿价构成风险。他称，库存去化仍会对中国海运进口需求造成威胁。

过去二十年，铁矿石出口为澳洲矿商带来丰厚利润。但去年，中方着手加强对铁矿石市场的管控，矛头直指全球最大矿商必和必拓，双方稳定的合作关系受到冲击。

去年9月，中国国有集中采购机构中国矿产资源集团（CMRG）下令钢厂，停止采购必和必拓部分产品，原因是该矿商拒绝接受调整市场规则的要求。

中方的要求包括，改用对买家更有利的指数定价，以及铁矿石销售以人民币而非美元结算。僵局导致部分货轮在港口外滞留数日，必和必拓旗舰产品Jimblebar粉矿销量大幅下滑。

Ellender表示，这一局面源于必和必拓与中国矿产资源集团的争端，2月发运的Jimblebar粉矿货轮，无一驶向中国。2025年，Jimblebar粉矿占必和必拓澳洲铁矿石总出口量的23%左右。

中国囤积高库存，也可被视为一种安全举措，以此遏制矿商通过削减供应作为议价筹码的行为。

长期以来，必和必拓拒绝就此次争端置评，澳联邦及各州部长也未过多介入，仅敦促矿商与中国矿产资源集团达成互利协议，维持铁矿石出口，保障财政收入稳定。

必和必拓董事长Ross McEwan在上周的Financial Review商业峰会上表示，中国对公司铁矿石的需求依然强劲。

（图片来源：Financial Review）

他称，这些都是商业谈判，每年都会进行，过程有时会略显紧张。公司拥有优质产品，市场也有相应需求，只需以建设性的方式稳步推进谈判即可。

中国矿产资源集团最初要求矿商改用Mysteel中国指数，最终敲定采用Fastmarkets指数，该指数最终由一家在卢森堡注册的私募股权基金持有。

力拓等必和必拓竞争对手，借双方争端之机，同意了中方部分要求，比如采用Fastmarkets指数。Fortescue则采取多元化应对策略，包括采购中国设备，以及申请30亿元人民币计价贷款。

规模较小的矿产资源公司认为，自身未受定价僵局影响，因为公司四分之三的铁矿石都卖给单一买家，即全球最大钢企中国宝武集团。

矿产资源公司董事总经理Chris Ellison上月表示，中国矿产资源集团正在推进相关举措，且已与多家大型矿商展开谈判。

他称，谈判核心无疑是定价管控，公司持续看到旺盛的市场需求，这一态势有望维持较长时间。

中方举措对铁矿石收入带来的威胁，叠加全球电气化浪潮，推动必和必拓和力拓加大对铜业务的多元化布局。

铜价上涨，让铜取代铁矿石，成为必和必拓营收最高的大宗商品。公司上半年79亿澳元利润中，铜业务贡献占比达51%。而五年前，铁矿石贡献了必和必拓半年利润的81%。

（Sophia Wan）