美元贬值意味着什么？

据《纽约时报》报道，自年初以来，美元一直在持续贬值，已经抹去了它在特朗普赢得美国总统大选之后的陡峭涨幅。

举个例子，1美元可兑换的欧元数量已经下滑至一年多以来最低水平。美元兑英镑、日元以及人民币均呈现跌势。

这是坏事吗？听起来不是好事。

汇率是种价格——钱的价格。牛奶价格下跌，对家庭来说是好事，但是对于奶农来说是坏事。汽油价格下跌，消费者会很开心，而埃克森美孚公司则很悲伤。当美元下跌时，自然也有赢家和输家。

赢家是那些把商品和服务卖给外国人的美国企业——比如说像卡特彼勒这样的制造商；像迪士尼乐园这样的景点；像Facebook这样的科技公司——因为这些企业的客户能够用本国货币兑换更多的美元。

输家是现在必须花更多钱才能买到外国商品和服务的美国消费者。

当然，很多美国人既是赢家也是输家。他们可能在工作中受益，但是在超市里失利。

美元为何在贬值？

在去年的美国总统大选之后，美元大幅度上涨，因为投资者们认为特朗普及国会的共和党人将会通过兑现税改和放宽监管规则等竞选承诺来提振国内增长。美元贬值，反映出投资者对特朗普兑现竞选承诺的信心减弱。

19日，德国商业日报《商报》的报道主题是“特朗普削弱了美元”。

那么，让我们回到开始的地方？

把美元近来的下跌放到更广义的环境下，是很重要的。在过去的六年内，美元仍上涨了大约28%。

2011年，美元开始上涨。当时，美国经济开始以比其他发达经济体快的速度复苏。按照历史标准来说，美国国内经济增长无精打采，但是别的国家的情况还不如美国。明尼阿波利斯投资公司Leuthold Group的首席投资策略师吉姆•保尔森指出，美国是“脏衣服篮子里最干净的衬衫”。

投资者竞相涌入美元资产。近来，保尔森指出，2011年年初，美国十年期国债利率要比其他主要国家所发行债券组合的有效回报率低一些，其中包括英国、德国和日本。到了2016年，美国十年期国债的利率比全球债券组合的高出五倍。

现在，其他国家的表现似乎比美国更好一些。国际货币基金组织6月份曾表示，该机构下调了对美国经济增长的预期，不过其他国家增长的走强将抵消美国经济增长放缓对全球经济的影响。

美国应该让美元贬值吗？

特朗普曾经说过，他想让美元贬值。

4月份，在接受《华尔街日报》采访时，他说：“我认为，我们的美元太强势了，部分错在我，因为人们相信我。”

一些经济学家认为，他说得对。

很多人认为，美元相对于其他货币的价值，反映的是美国经济相对于其他国家的实力。但是，投资者们能扭曲汇率，相应地也能扭曲经济增长模式。有证据表明，美元的价格仍比它的实际价值高，而这通常会鼓励进口同时打击出口。

美国智库彼得森国际经济研究所的威廉•克莱因指出，5月份，美元被高估了8%左右。虽然持续下跌已经拉低了美元被高估的幅度，但是美元仍处于被高估的状态。

美国能拉低美元吗？

汇率由金融市场 的开放交易决定。一些政府主动参与金融市场，旨在影响本国货币的价值。近几十年来，美国绝大多数时候保持袖手旁观的立场。前几届美国政府专注于向其他国家施压，迫使后者不插手市场。

关于这个问题，特朗普政府尚未形成意见一致的政策。(米娜)

来源：腾讯财经 米娜

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