美联储缩减QE步伐料将不变 市场信心重趋稳

客户端 查看最新行情

　　汇通网1月28日讯——美元指数周一(1月27日)在纽约时段早盘因为美国12月份的新屋销售数据不及预期而小幅承压之后，在临近尾盘时重拾涨势，回到80.50上方。不过，汇市在日内的整体波动幅度仍然受限，因此后美联储将于周二(1月28日)开始年内的首度会议，其货币政策前景状况也就成了市场各界关注的新焦点，并引发各界议论纷纷。

　　而与此同时，此前在上周后半段惊扰全球市场的避险情绪升温状况在经过了一个周末之后，已经逐渐得到了各界人士的逐步消化，对市场的影响也逐渐消散。在此状况下，美国股市周一日内在进一步回调创下近六周新低后略有反弹，而国际金价亦从1270美元/盎司上方的价位回落。与此同时，避险货币日元和瑞郎的汇价走势也扭转了此前的强势趋向承压。

　　美国商务部(DOC)周一公布的数据显示，美国新屋销售在12月份大幅下降，具体数据显示，美国12月新屋销售总数年化骤降至41.4万户，预期会小幅增加至45.7万户，11月份由46.4万户修正为44.5万户。与此同时，美国12月新屋销售年化月率降幅扩大至7.0%，为连续第二个月下降，11月份由下降2.1%修正为下降3.9%，

　　该数据状况从表明上来看确实非常不尽如人意，但是结合此前的各项数据分析，市场各界可以很轻而易举地得出结论，认为美国的新屋销售状况不佳仍是受到了今年入冬以来美国大部分地区遭遇的冰雪严寒恶劣天气的影响，因此这一数据并不令人过分感到意外。在数据发布后，美元指数仅录得短暂下跌，总体走势趋势并未发生变化。

　　在美联储的年内首份政策决议将在两天后发布之际，市场分析人士也越来越坚信美联储对经济前景的看法会继续保持谨慎乐观，因此当前的量化宽松措施规模也将得到进一步的缩减，缩减规模料与此前去年12月会议上所决定者相同，仍为100亿美元，并平均分配到国债和抵押贷款支持证券收购规模中去，使其的月度收购额度分别降低到350亿和300亿美元。这一预期令美元指数录得了稳中有升的表现。

　　目前多数业内人士认为，尽管美国多数地区此前遭遇了罕见的暴风雪严寒天气，由此导致就业和住房市场的数据状况普遍不佳，同时全球金融市场近来也出现了异常的剧幅波动，但这都不会阻止美联储在本周的会议上做出进一步缩减购债规模的决定。

　　而虽然上周四至周五(1月23-24日)美国股市的跌幅确实为近期所少见，但是放在历史上来看，如此的两日累计跌幅基本是司空见惯的，不致于会打乱美联储既有的政策安排。而事实上，要使美联储暂缓活或者加速QE退出步伐，那么就需要在市场上有更明确的消息面信号指引才行，但当前显然还没有出现信号意义如此强大的基本面消息。

　　分析师指出，美联储看起来目前有相当迫切的意愿去尽快缩减QE力度，以期履行其此前所做出的在年底之前结束购债措施的承诺，因而，若无有效证据显示经济基本 面状况持续恶化，那么美联储料会在此后各次会议上持续缩减QE规模，直至其彻底结束。事实上，美联储主席伯南克在上月会议后的新闻发布会讲话中也已经透露了这一立场。

　　在伯南克已经于上月的新闻发布会上就缩减QE的进程给出的明确的预期的背景下，美联储一旦在此后无端出尔反尔，都会导致其政策信誉继续受损。而这意味着美联 储继续循规蹈矩在每次会议上缩减100亿美元的购债规模，并在年底彻底结束之，仍是其在政策措施方面的首选。 

　　与此同时，鉴于美联储各位官员的投票权限在进入新年之后再度发生了例行的变动，年内首次会议上美联储内部宽松派和强硬派的力量对比状况，也因此引起了市场各界的密切关注，并引起猜测纷纷。而事实上上，新获得投票权的费城联储主席普罗索(Charles Plosser)和克利夫兰联储主席皮亚纳尔托 (Sandra Pianalto)可能都会对继续按步就班缩减QE投下赞成票。皮亚纳尔托在本月稍早些时候就曾表示，将月度购债力度酌情再缩减100亿美元的做法将是可行的。

　　不过，达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)届时可能会在FOMC会议上对决议投下反对票，原因是他希望美联储缩减QE的步伐应进一步加快，而与此同时，明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)也会投下反对票，但给出的理由则会恰恰相反，可能会强调美联储应该维持当前的政策宽松措施力度，并在有可能的情况下祭出更多措施来对经济加以扶助。

　　然而，鉴于近日以来在全球国家特别是发展中国家市场出现了新一轮的剧烈波动状况，许多观察人士却也因而对美联储政策前景所可能产生的外部性影响加以了更加密切的关注。

　　业内人士指出，虽然美联储的政策目标着眼点完全在美国国内，但是鉴于美国在全球经济版图中独一无二的中枢地位，其政策影响势必会外溢到全球各国，而过去数年 间，美联储决定开始和结束量化宽松措施的举措，都因为其所带来的流动性前景变化状况而在全球金融市场上引发了牵一发而动全身的效果，因而，在美联储新一度 会议召开前夕又恰逢发展中经济体金融市场风雨飘摇之际，投资者对此状况的解读很可能进一步左右市场的前景。

　　花旗集团的分析师英格兰德 (Steven Englander)指出，美联储官员或许眼球仍在斟酌该在会议决议中透露何种措辞才能予以国际投资者及政策制定者以最大程度的安抚，因而，在本周三发布的决议中，美联储很有可能会尽力淡化当前的市场异常波动状况，可能会提及其对政策外部影响状况的关注，但不会就此特别置评。

　　而一旦美联储决议措辞的状况果真如上述分析师所言，那么此前自上周以来外部市场动荡状况对汇市的冲击就将得到进一步的消解，而汇市在此后也料将重新受到基本面背景状况推动而回到既有的运行轨道之中。不过，目前也有部分市场人士开始担心美国遭遇的冬季恶劣气候状况对实体经济的影响或远大于预期，此后本周四(1月30日)美国发布的四季度GDP数据，则可能会就此给出更多的线索，并左右市场投资者的进一步风险偏向情绪。