外汇通:缩减QE势在必行 谁能笑到最后

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　　基本面：

　　目前，根据统计，愈来愈多的经济学家认为美国经济的增长速度今年将达到3%甚至以上，为近九年来所仅见。他们的根据是我们在各方面取得的一系列进展，尤其是华盛顿方面的变数大大减少了。

　　一方面，政府在未来两年中都不会再遭遇资金问题了，这就大大减少了政府关闭，不能正常行使职能的可能性。另外一方面，目前没有任何新的税项将会出台的安排。这就意味着财政面不会再像曾经的那样大拖后腿了。

　　而经济危机中美国经济的七个缺点在于：(1)冒风险的活动使房产与关联股票的价格不断上升。(2)金融机构甚至整个经济过分的借贷使得上面说的价格升高。(3)因为法律不足或现有法律不能实施，以致对金融机构的管制不足。(4)银行与其他金融机构不负责地放出有风险的贷款。(5)没有对基于这种贷款的股票进行适当控制。(6)市场判断金融机构是否稳定的公司常发出不准确的信息。(7)金融机构给高管报酬鼓励他们从事冒险的投资。以上列出了美国经济危机共有的七个不良现象，即使其中一部分发生，也会导致经济衰退。

　　瑞士信贷分析师指出，当前的美国整体失业率已降至6.7%，距离美联储设定的6.5%这一目标仅在咫尺之间，但总体通胀率预期却仍远远低于2.5%这一目标，因而，通胀数据或更能说明经济领域中仍存在的需求不足的状况，并为美联储究竟会在何时开始加息给出更多的指引。

　　而在距离会期还有一周之时，各界已经开始对政策前景加以了更多关注。近期以来，相比起失业率状况的动向，许多分析人士已经更加倾向于关注通胀前景对美联储走向的影响。

　　在欧美多数国家大唱经济赞歌的同时，法国经济的表现却不如人意。该国经济三季度以来一直不振，而且多次遭到媒体的嘲讽，“病夫”一次也频繁出现在媒体对该国经济的描述中。

　　此外，在时隔数日后，美国方面的多项重要数据今日也将重回舞台，由于目前距离美联储1月决议已仅剩下最后一周时间，市场将再度密切留意美国数据的相关表现，评估继续缩减QE的成算几何。

　　技术面：

　　从技术上来看，美元指数日线图上5、10、20日均线继续保持多头排列，尽管在81.40之下受阻回落整理，只要短线保持在81.00之上，中线回调不破80.70，意味着美元中线上涨的走势将会保持完好。后市美元指数将在81.50处的阻力会更大一些，这也是决定了美元能否继续上涨的关键阻力点位。若美元指数突破81.50的阻力，有望上涨到82.65—82.70。今天美元指数的阻力在81.30—81.35，短线重要阻力在81.50—81.55。

　　本交易日北京时间21:30，加拿大将公布11月零售销售(市场预期月率上升0.2%)，美国也将公布上周季调后初请失业金人数(市场预期为32.6万人)。美元/加元隔夜强势飙高，汇价月线图出现冒头迹象。日内若美国就业数据向好则汇价或续升，若加国零售销售良好则加元或暂且反弹，但不会影响美/加元的总体上行格局。从大周期来看，美元/加元本月收盘时能否保持当前的强势走高状态才是关键。