像凯特王妃那样美 护肤品Trilogy爆红逻辑

得知凯特王妃喜欢新西兰护肤品牌趣乐活(Trilogy，NZSX：TIL)玫瑰果油后，千万中国女性消费者也热衷于购买澳新地区的自然护肤品。作为中国消费魔力股的新西兰护肤品公司Trilogy成为投资者新近关注的股票之一。

ACB News《澳华财经在线》报道，Trilogy准备今年下半年在澳交所(ASX)挂牌上市。过去一年中，这家护肤品公司在新西兰证交所上涨了332%(以澳元计算，涨幅362%)。Trilogy上周成功融资2000万纽币。基石投资者Business Bakery出售部分股权，持股比例从48%降至33%，公众持股量得以增加。

此次募资价格为每股3.70纽币，6月21日，Trilogy的股票交易价格为4.02元/股。

魅力、潜力与爆发力

ACB News《澳华财经在线》报道，Trilogy是平价护肤品和香薰蜡烛生产商，最畅销的产品是经认证的有机玫瑰果油，尤其适合自然护肤品利基市场。在新西兰药房，Trilogy品牌已经是最畅销的自然护肤品系列，该品牌在亚洲的盈利也很可观，2015-16财年实现收入400万新元，上一财年为280万新元。

目前，Trilogy品牌的更多收入增长来自本土地区。Pie基金管理公司(Pie Funds Management)的Mike Taylor表示，Trilogy品牌的大部分增长来自澳新地区，澳洲自然护肤品市场整体增速为25%，Trilogy则要高于此。Pie基金在Trilogy募资阶段增加了投资，目前持有公司12%的股权。

据费尔法克斯传媒，Taylor认为，Trilogy股价有望达到6纽币，并预计估值可能还会更高。他指出，今年，Trilogy的股价表现完全基于盈利能力，而与同业公司BWX相比，Trilogy的股价要便宜很多。Trilogy基于2016-17财年利润的市盈率为17倍，而BWX为31倍。

《澳华财经在线》先前报道，护肤品公司BWX于去年11月11日在澳交所挂牌上市，首秀股价拉升50%，报于2.26澳元，市值一举升至2.05亿澳元，其IPO成功筹集3900澳元并获超额认购。BWX拥有Sukin、Derma Sukin等品牌，在墨尔本进行产品生产。

Taylor预计，更多机构投资者将会投资Trilogy，他称，由于该股少有券商研究，因此，还没有广受投资者关注。今年4月，里昂证券(CLSA)开始研究该股，并标明“买入”评级。

护肤品消费热兴起

ACB News《澳华财经在线》报道，他表示，从人们蜂拥购买妮维雅(Nivea)护肤品开始至今，护肤品行业消费大趋势已经蔚然成风，人们追求自然护肤已经有一段时间，想要一夜之间扭转这种消费者偏好是不可能的，而且亚洲消费者喜欢购买澳新地区制造的产品。5月，Trilogy购得智利玫瑰公司Forestal Casino25%的股权，以确保可信赖、经认证的有机玫瑰果油的持续供应。

NAOS资产管理公司Jeffrey Kim指出，自韩国肥皂剧在中国流行以来，韩国品牌在营销方面也具有一定的竞争优势。相比之下，澳大利亚品牌的优势在于产地。澳大利亚通常被认为是一个非常环保的国家。另外，中国对腐败的打击也使得消费趋势偏转，奢侈品牌遭受冷落，而维生素和护肤品等能够负担得起的平价商品更加热销。

NAOS资产管理公司持有婴幼儿配方奶粉生产商Bellamy和蜂蜜公司Comvita，没有持有Trilogy。他表示，虽然中国消费市场的增长趋势清晰，但投资公司在持股的选择上通常要做调整。比如，由于监管收紧，婴幼儿配方奶粉类股票经历抛售。

中国消费力量不容小觑

ACB News《澳华财经在线》报道，Euromonitor预测，2016-2020年，中国护肤品市场年均增长9%，目前中国市场多由西方护肤品巨头以及韩国和日本的品牌盘踞。然而中国消费者追求自对天然产品的需求上涨，将十分正好有利于澳洲护肤品商进入中国市场。

6月21日，花旗中国首席经济学家刘利刚在悉尼早餐研讨会上，提醒中国消费者的购买力日益增长。他指出，这种惊人的购物潮流不应该被投资者忽视。中国的消费者作为一股强大的力量受到国际基金管理公司关注，并在进行战略资产配置时加以考虑。

刘利刚表示，尽管GDP增速放缓，但中国的经济再平衡已经开始。去年，中国的消费占GDP增长的60%以上，而刘利刚认为，从现在到2020年，中国的消费将继续稳步增长。援自澳金融评论报，他说，在接下来的五年里，以购买力平价计，中国的私人消费将增长至13.7万亿美元，成为一个世界上最大的消费者市场之一。

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