【风险前瞻】11月26日 — 11月30日

市场回顾（11月26日 —  11月30日）

上周市场美元指数处于在高位纠结调整后再次冲刺前期水平压制市场走出极端表现，对于非美货币而言出现大幅走弱的迹象。在市场热点图中，欧系货币、镑系货币、纽系货币、加系货币、澳系货币、都出现出现明显的下跌。市场格局回到紧张的状态，欧盟区等数据对市场也造成不小的冲击。另一方面在年底前，市场交易环境会比较恶劣，因此需要控制好交易频率和风险。

本周重要事件前瞻

美国数据

周三：9:30 PM美国GDP增长率 （季度） 第二预估 Q3，11:00 PM美国 新屋销售 OCT。

周四：09:30 PM美国 个人所得税（每月） OCT，09:30 PM 美国个人消费支出（每月） OCT。

周五：03:00 AM美国FOMC会议纪要。

美联储加息已进入深水区，加息的负反馈非常明显：市场的情绪越悲观，联储加息对资产价格的挤压作用就会更为明显，而资产价格对通胀的支撑又构成了联储紧缩的基础。

美国的房屋销售与抵押利率高度相关，而目前在利率上浮背景下，新房销售同比增速已经转为负值，利率对房地产市场的边际压抑作用已经形成。而房地产价格对核心PCE的支撑作用非常显著，也就是说，加息已成为通胀不能承受之重。儿对于目前美元指数从技术形态而言，是不是强弩之末可进一步确认，整体格局在高位的变化以及相关的市场联动性。

欧元数据

周一：05:00 PM德国Ifo商业景气 NOV。

周三：08:00 PM德国GFK消费者信心指数 DEC。

周四：04:55 PM德国 失业人数变化 NOV，04:55 PM德国 失业率 NOV，06:00 PM 欧元区商业信心指数 NOV，09:00 PM德国 (初值）通货膨胀率（同比) NOV。

周五：06:00 PM欧元区 失业率 OCT。

欧洲央行决策者承认经济的“不确定性和脆弱性”，但称这些不利因素不足以削弱欧元区经济增长将占上风的信心。

周四公布的欧洲央行会议纪要显示，决策者们承认经济前景面临不确定性和脆弱性。纪要称有部分证据表明经济增长面临的风险倾向于下行。TLTRO剩余到期时间不足一年，可能冲击银行流动性头寸。尽管经济数据不及预期，但仍表明经济持续扩张、通胀压力逐渐上升。政策依旧与市场预期和此前决议保持一致。贸易紧张局势带来的影响可能被美国进口增长所抵消。在欧美图表上，可关注到目前趋势的紧张程度和弱势状态带来的市场格局。

英镑数据

周五：08:01 AM英国 GFK消费者信心指数 NOV。

英国首相对英国退欧后与欧盟进行“无摩擦”货物贸易的愿望，但雄心勃勃的措辞将帮助英国在国内批准相关协议。英国首相特雷莎·梅已经接管了英国退欧谈判的最后一轮，她需要取悦她所在政党和支持她的政府在议会的北爱尔兰民主统一党中的反对派。支持退欧的议员们反对协议草案中有关爱尔兰边境后备安排的措辞，这加大了议会下月投票反对该协议的风险。

欧洲理事会主席唐纳德•图斯克(Donald Tusk)周四在twitter上表示，该文本“在政治层面原则上达成了一致，但需得到”周日峰会上欧盟领导人的支持”。英国退欧计划的一些部分仍在谈判中，但欧盟外交官表示，只有少数可管理的问题尚未解决。特蕾莎·梅现在将于周六再次与容克先生会面，以寻求最终完成宣言工作，从而结束两年令人担忧的英国脱欧谈判。由此影响镑美整体趋势也在反复纠结，最终仍然需要政策面的配合打开目前市场钟的僵局状态。

日本数据

周五：07:30 AM日本失业率 OCT，01:00 PM 日本消费者信心指数 NOV。

日本央行行长黑田东彦周一在名古屋发表讲话时称，对于现在的日本来说，大规模实施果断的刺激政策已经不是最佳方案，一旦通胀情况接近目标，希望能够推进货币政策正常化。这一表态是继10月份黑田暗示日本将退出宽松政策之后，又一次更加明确的退出信号。

黑田表示，短期内央行将不会立即退出宽松，而财政政策方面将会有所收紧。利率在一段时间内将仍然维持在低水平，同时财务省将进一步将消费税上调至10%。当前日本的经济和物价还在不断波动，有必要继续实施强有力的宽松政策，“兼顾货币政策的积极影响和副作用”。目前美日的走势继续在高位攀岩，可在政策节点关注美日在关键位置的转变机会。