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当投机狂潮褪去,洗尽铅华的澳洲医用大麻股迎来利好前景!

2018-09-21 来源: 澳财网 原文链接 评论0条

2017年,澳洲医用大麻板块经历了一波狂欢,夸张地说,闭着眼睛都能赚钱。笔者曾在当时写道:“澳洲医用大麻仍处于发展初期阶段,部分滥竽充数的项目只是因为行业概念炒得火热才顺势而出。但在浪潮褪去之后,真正留在沙滩上的其实没有多少。”

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2017年中,矿业开采公司Capital Mining(ASX:CMY)发出公告拟进军大麻行业。在长期的停盘和ASX质询下,该计划最终,于11月流产。

2018年已过去大半,现实的数据告诉我们:炒概念犹如烟花般绚烂,又如烟花般短暂。基本面虽然如白水般平淡,但却是最真。

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从上图可以看出,开年至今,ASX上的医用大麻股呈现普跌。(由于笔者采用了市值权重分配法,市值最大的Cann和Auscann跌幅相对较小,缓和了整体跌幅)

其实不少公司的运营仍处于有条不紊的状态,但这一波跌幅大部分是因为此前的投机狂潮,将股价推高到一个不理性的高点;伴随着时间的流逝,季度报告的现金流出和亏损,一步步消磨着投机狂的耐心和毅力。毕竟,最终都要回归于基本面。

但是,却有一家医用大麻公司在这个当口选择在ASX IPO。

  • Althea Group,2017年于墨尔本正式成立,计划覆盖医用大麻的进出口、种植、生产加工和销售

  • 目前已持有进口和种植许可,以及州地区的批发销售许可

  • 与加拿大第三的医用大麻公司Aphria(TSX:APH)达成合作,获取5个医用大麻药品的独家进口销售许可

  • 同时,Aphria从公司成立之始,便进行了多轮股权参投;本轮IPO,Aphria依旧进行了大量认购

  • 公司将继续争取其他许可,并且加速推进医用大麻种植生产区的搭建

上述的这些,让笔者想起了去年参与的Cann Group的IPO:

  • 当时的Cann拥有加拿大第二的医用大麻公司Aurora作为战略投资人;而Althea则有第三大的Aphria作为靠山;这些基石投资人,不仅持股比例大(≥25%),而且在IPO后通常拥有2年的禁售期,这对股价具有极大的提振作用

  • 募集资金主要是用以医用大麻种植和生产相关的用途,而非用于云端漫步的研发/合作;踏实做事和近期可见的现金流,是资本市场比较偏好的

  • 非常短的时期内便获得机构投资人的超额认购,零售投资人几乎没有参与的机会

  • 出自同一家券商之手,即专注食品/保健品/大麻的PAC Partners

    更加难能可贵的是:

  • Althea已在今年5月产生了首笔营收

  • 另一方面,公司也推出了医用大麻咨询APP——Althea Concierge,用于普及推广医用大麻的疗效、开方等知识,将来或成为一条重要的分销渠道

美中不足的是,Althea的管理团队显然没有Cann那般强大。不过,在可见的未来,随着资金的注入和潜在的定向增发,Althea或将逐步补上自己的这块短板。

如一切照常进行,Althea预计将于本周五在ASX上市,代码为AGH。投资人可以后续对其进行关注。

IPO发行价格      

      0.2澳元

IPO发行新股数      

      9825万股

IPO募集资金      

      1965万澳元

预期市值(发行价)    

      4066万澳元

或许是Althea看到了北美大麻的利好消息,方才选择在这个时候进行上市。

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从上图可以看出,2018年全球的医用大麻巨头(绝大数在北美)同样经历了一波回调。但是在8月的时候,出现了明显的拉升,这和一些重大的消息密不可分:

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3月中,全球生物医疗巨头Novartis诺华与Tilray达成大麻药品研究开发合作。

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6月中,美国FDA批准通过了生物制药巨头GW Pharmaceuticals (GWPH)旗下的药品Epidolex,用于治疗癫痫性脑病,这也是首个批准含CBD成分的先例。

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6月底,全球洋酒巨头Diageo(LSE:DGE)称,公司正在密切关注大麻行业的动向。

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7月底,Tilray Inc. (NASDAQ:TLRY)正式登陆纳斯达克,售价17美元;9月18日,股价一度来到155美元,回报超800%;9月19日,市场的投机分子和期权市场的狂热,盘间一度将股价推高至300美元;经过多次停盘后,收于214美元, 单日涨幅近40%;这也意味着,Tilray超过Canopy(TSX:WEED),成为全球第一大市值的医用大麻公司,市值接近200亿美元(可以排在标普500的中游位置)。

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8月初,跨国酒业公司Molson Coors (NYSE:TAP) 宣布与加拿大医用大麻公司Hydropothecary Corp(TSX:HEXO,后改名为HEXO Group)形成合伙,用于发展含大麻成分的非酒类饮品;该消息推动股价增长超10%。

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8月中,另一大酒类巨头Constellation Brands(NYSE:STZ)发出公告称,注资Canopy 50亿加元,用于稳固公司的地位和未来大麻发展;该消息推动Canopy单日涨幅超30%。

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9月17日,可口可乐发出公告称:与加拿大的医用大麻公司Aurora正在进行含CBD成分(大麻二醇,最常见且最重要的大麻素之一)的饮料合作;该消息推动Aurora单日涨幅接近20%。

除此之外,还有许多上市公司和非上市公司的利好消息,笔者就不在这一一列举。高单价的药品结合高消费量的酒品,极大地增加了大麻的消费场景,推动了未来的需求量。在北美地区如此众多的利好消息下,笔者认为,虽然澳洲消费的市场难以比拟,不过却可以作为种植和生产基地,将多余产能为北美地区进行供给。

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主打生产种植的Cann将从中受益良多。更值得一提的是,Cann背后的支持者是Aurora,这两者原本就有着长期的合作协议。一旦Aurora与可口可乐公司的合作尘埃落定,那么Cann的销售预期将会大大提升。夸张一点来说,甚至收到Aurora的收购邀约也是有可能的。

另一方面,预计本周五IPO的Althea,将会把募集资金用于4000多平米的大麻种植生产区的搭建。由于已经持有了进出口许可,Althea或将也从北美的大麻狂热中分得一杯羹。

关键词: 大麻澳股股票
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